历时两年半的定增落地不到两个月，全球磷酸盐正极材料第一大坐褥商湖南裕能（301358.SZ）马抵制蹄向“A+H”双成本平台发起冲击。

　　公司最新公告败露，为进一步鼓励公司全球化政策布局，打造国际化成本运作平台，栽培空洞竞争力，公司拟估量打算刊行境外上市外资股（H 股）股票并恳求在香港齐集交游系数限公司上市。

　　湖南裕能系国内主要的锂离子电板正极材料供应商，建树于2016年，2023年2月精良在创业板挂牌上市。正极材料的性能很猛过程上决定电板的能量密度、寿命、安全性、使用领域等，其在锂离子电板中成本占比最高。

　　四肢磷酸盐正极材料商，湖南裕能年度出货量已获取六连冠。2025年，湖南裕能磷酸盐正极材料销量达113.71万吨，同比增长60.03%，在全球商场份额达到30%，成为皆备的龙头。

　　收获于锂电产业自旧年下半年驱动的复苏，湖南裕能事迹也迎来增长。2025年年报清楚，公司全年终结买卖收入346.25亿元，同比增长53.22%；归母净利润12.77亿元，同比增长115.18%。插足2026年，事迹增长进一步提速，一季度买卖收入达149.65亿元，同比增长121.31%，归母净利润13.56亿元，同比暴增1337.77%，单季度净利润已杰出2025年全年水平。

　　不外，在事迹高增长的同期，湖南裕能现款流气象抓续承压。2024年、2025年和2026年一季度，公司磋磨举止产生的现款流量净额辞别为-10.42亿元、-15.46亿元和-10.45亿元，运动多期为负。

　　就公司本年一季度磋磨举止产生的现款流量净额同比减少96.87%的情况，公司申诉称，主要系公司买卖收入及盈利领域增长，相应交纳各项税费加多；同期碳酸锂等材料价钱飞腾，采购商品支付的现款加多。

　　值得关切的是，不久前的4月3日晚间，湖南裕能刚刚告示自2023年8月起启动的定增最终收官，召募资金近48亿元，相较领先预案中的65亿元大幅缩水。值得一提的是，这一定增启动于公司创业板上市后不久，其时刚IPO募资近45亿元。

　　从外洋布局方面来看，湖南裕能现在外洋产能提拔上是“欧洲+东南亚”双基地口头。

　　西班牙边幅是公司走放洋门的第一步，选址于西班牙西南部埃斯特雷马杜拉地区，总投资约合东说念主民币9.82亿元（约合1.29亿欧元），提拔年产5万吨磷酸铁锂正极材料坐褥线。该边幅现在已完成环评批复和地皮平整，精良插足施工阶段。

　　湖南裕能西班牙基地的政策价值在于就近奇迹正在欧洲加快落地的电板产能，出息能源、宁德时期（300750.SZ/03750.HK）与Stellantis的结伙边幅、宇宙集团旗下PowerCo的电板坐褥基地等均在狡计提拔中，原土化坐褥将使湖南裕能有用融入欧洲电动汽车供应链体系。

　　与此同期，湖南裕能于2025年7月告示在马来西亚布局年产9万吨锂电板正极材料边幅，总投资约合东说念主民币9.5亿元（约5.6亿马来西亚林吉特）。马来西亚基地旨在奇迹东盟地区新能源电板坐褥厂商，放射亚太商场。

　　频年来，磷酸铁锂龙头企业的产能出海也已成势在必行。除湖南裕能除外，龙蟠科技（603906.SH/02465.HK）已在印尼落地产能云开体育，产物直供LG新能源等；万润新能（688275.SH）礼聘北好意思商场布局；富临精工（300432.SZ）、德方纳米（300769.SZ）等也在评估东南亚、欧洲设厂。