1月9日,国度统计局发布2024年12月寰球住户消耗价钱指数(CPI)和工业坐蓐者出场价钱指数(PPI)数据。其中,12月CPI同比高涨0.1%,环比执平；12月PPI和寰球工业坐蓐者购进价钱同比均下降2.3%,环比均下降0.1%。数据泄漏,2024年全年CPI比2023年高涨0.2%,PPI和寰球工业坐蓐者购进价钱均下降2.2%,降幅比2023年离别收窄0.8和1.4个百分点。民众预测,本年CPI将举座回升,有望向合理区间讲究。
食物价钱下降
拉低CPI涨幅
国度统计局数据泄漏,2024年12月份CPI同比高涨0.1%,涨幅比11月回落0.1个百分点,其中食物价钱由11月高涨1.0%转为下降0.5%,影响CPI同比下降约0.09个百分点。2024年12月份CPI环比执平,11月下降0.6%,其中食物价钱下降0.6%,降幅比11月收窄2.1个百分点,影响CPI环比下降约0.12个百分点。
东方金诚首席宏不雅分析师王青暗示,2024年12月CPI同比涨幅低位下行,相宜商场预期。具体来看,12月天气景况邃密,有益于农居品的坐蓐和储运,鲜菜、鲜果商场供应增多,价钱延续11月的下行势头；再类似2023年同期价钱基数偏高,导致鲜菜、鲜果价钱同比涨幅离别比11月回落9.5和2.7个百分点。另外,受前期压栏惜售、二次育肥等身分影响,12月猪肉供应足够,价钱环比再降2.1%,同比涨幅放缓1.2个百分点。由此,12月食物CPI同比为-0.5%,较11月大幅下行1.5个百分点,是导致当月CPI举座涨幅低位下行的主要原因。
非食物价钱方面,王青分析称,2024年12月海外油价变化不大,成品油价钱未作疏通。不外受2023年同期价钱基数裁减影响,当月成品油价钱同比降幅收窄,对举座CPI增速造成一定上拉作用。在“以旧换新”计谋刺激下,12月汽车销售链接大幅增长,交通器具价钱环比执平,加之2023年同期价钱基数下降,交通器具CPI同比降幅收窄0.6个百分点。此外,在新机上市及促消耗计谋刺激下,12月手机等通讯器具价钱环比高涨3.0%。以上带动能源除外的工业消耗品价钱同比止跌回稳。
中国民生银行首席经济学家温彬则暗示,2024年12月CPI环比执平,弱于近10年同期平均的0.2%,也略弱于商场预期,主要由食物价钱超季节性下降所致。
温彬指出,2024年12月食物价钱环比下降0.6%,低于近10年同期平均的0.8%；非食物价钱环比高涨0.1%,进展强于近10年同期平均的0。在2024年“以旧换新”计谋限定前消耗放量、“双12”购物节及年末促销之下,住户消耗柔和较高,耐用消耗品三大件价钱均好于季节性。
此外,12月核心CPI环比高涨0.2%,强于近10年同期平均的0；同比高涨0.4%,集会第三个月回升。
PPI同比降幅收窄
略好于商场预期
国度统计局数据泄漏,2024年12月份PPI同比下降2.3%,降幅比11月收窄0.2个百分点。其中,坐蓐府上价钱下降2.6%,影响PPI总水平下降约1.93个百分点。2024年12月份PPI环比由11月高涨0.1%转为下降0.1%,其中坐蓐府上价钱与11月执平。
王青暗示,2024年12月PPI环比转跌,同比跌幅因基数下千里有所管制。当月PPI边缘走势转弱,这与当月国度统计局发布的制造业PMI指数中的两个价钱指数皆有较大幅度下行相印证。不外,由于2023年同期基数下千里,当月PPI同比跌幅仍从11月的-2.5%收窄至-2.3%。
12月PPI环比转跌,有多方面原因。最初,供给足够而需求“旺季不旺”配景下,2024年12月煤炭价钱快速下降,当月煤炭开采业PPI环比跌幅较11月扩大1.5个百分点至-1.9%；煤价下降类似需求偏弱也影响化工行业PPI环比跌幅扩大0.1个百分点至-0.4%。
其次,2024年9月出台的一揽子增量计谋对商场面目提振奋用最强的阶段已历程去,加之房地产投资延续下滑,执续株连工业品需求。12月钢铁、有色金属等工业品价钱高涨动能缩小,当月钢铁、有色金属、非金属矿物成品业PPI环比离别为-0.6%、0和0.6%,涨势明显弱于11月的0.2%、1.2%和1.2%。
温彬分析称,2024年12月PPI同相比11月降幅有所收窄,略好于商场预期,环比微降基本相宜季节性律例。
温彬指出,PPI的坐蓐府上价钱环比执平,略好于近10年同期平均的-0.1%。其中,房地产、基建技俩淡季不息停工,钢材需求有所回落,玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱下降；海外订价的原油和有色金属价钱基本执平,但水泥玻璃行业产能置换慢慢推动,非金属矿物成品业价钱环比高涨。生计府上环比-0.1%,弱于历史同期平均的0,泄漏消耗端的回暖尚未传导至出厂价钱,需求压力仍然较大。
“从四季度物价走势来看,算计GDP平减指数仍然为负,执续技巧为七个季度,执平历史最永劫段,物价压力仍艰涩冷落。”温彬称。
促消耗计谋仍有
较大加码空间
全年CPI比上年高涨0.2%,反应了面前外部环境变化带来的不利影响加深,我国经济运行仍面对不少鬈曲和挑战,主如果国内需求不及,部分企业坐蓐盘算推算鬈曲,寰球做事增收面对压力,风险隐患仍然较多。
其中,灵验需求不及,成为制约我国经济增长的主要矛盾。
王青以为,举座上看,面前住户消耗品价钱仍处在明显偏低景况,背后主如果受前期房地产商场执续疏通、住户收入增速下行等影响,消耗需求不及。这亦然2024年全年CPI同比仅为0.2%,明显处于偏低水平的主要原因。这意味着2025年包括支执耐用消耗品以旧换新等促消耗计谋还有较大加码空间,但要道是要促进房地产商场止跌回稳,稳重住户消耗信心。
这亦然为什么,中央经济责任会议细目2025年的九简短点任务中第一件即是“疏漏提振消耗、擢升投资效益,全观念扩大国内需求”。
必须看到,我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大,弥远向好的撑执条目和基本趋势莫得变。我国领有界限广阔、线索各样、后劲巨大、和解通达的国内商场,这是我国经济发展的内在能源、韧性和后劲所在。
同期,一系列存量、增量计谋“组合拳”执续落地显效,不停疏漏提振消耗、擢升投资效益。
以“两新”(大界限开荒更新和消耗品以旧换新)计谋为例。客岁以来,围绕“两新”责任,中央和场所不息出台一系列利好计谋,不停激勉消耗活力、拉动投资增长、促进产业升级、撑执绿色转型,在扩大国内需求,拉动经济增长方面收效显耀。
比如激勉消耗活力方面,2024年寰球汽车报废和置换更新向上650万辆,新能源乘用车国内商场渗入率从6月份开动集会7个月向上50%。全年国内零卖量达到1100万辆。2024年7月底,加力支执“两新”计谋推出之后,8月份寰球度用电器和音像器材类销售额由前一个月同比下降2.4%,飞速改变为同比增长3.4%。
再以房地产商场为例。客岁以来,围绕执续用劲推动房地产商场止跌回稳,推动构建房地产发展新时势,关系部门出台了裁减存量房贷利率、和解房贷最低首付比例等一系列“组合拳”。从着力来看,2024年,房地产商场出现积极变化,呈现止跌回稳势头,10月、11月新建商品房往来网签面积集会2个月同比、环比双增长。
中信证券首席经济学家明明在秉承记者采访时暗示,2024年12月份CPI与PPI走势相宜商场预期。一方面,征象身分有益于农居品输送,CPI同比涨幅收窄。另一方面,需求受限而有色、玄色加价动能缩小,PPI环比转降、同比降幅收窄。从价钱走势看,CPI-PPI同比剪刀差有所收窄。他以为,2025年1月通胀或延续偏弱态势,但2025年全年算计同比将举座回升。
“瞻望2025年,算计奉陪内需开荒和食物项的周期性走势,CPI同比或呈现大幅波动的趋势,全年核心或在1%。PPI算计同比有所回升。”明明暗示。
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